美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择(zé)分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊需求(qiú)的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了(le)当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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