随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的(de)进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超(chāo)预期增(zēng)长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家镇关西是谁，镇关西是谁打死的减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际(jì)能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能(néng)源的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部分(fēn)原因(yīn)可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需求从去(qù)年(nián)的(de)出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该(gāi)角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价(jià)格和(hé)出(chū)口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格(gé)可能更低(dī)，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口维持高(gāo)位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其他(tā)地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预(yù)期变化可(kě)能(néng)会(huì)对阶段性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xi镇关西是谁，镇关西是谁打死的ǎo)燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港(gǎng)量(liàng)增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预(yù)期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重(zhòng)心(xīn)下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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