近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱g)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的(de)个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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