华(huá)尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(y铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗án)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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