本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

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　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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