公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎ上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ng)率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要(yào)一(yī上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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