美东时间周三，美联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官(guān)员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(quán)，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接温之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再(zài)次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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