5月10日，有(yǒu)消息称部(bù)分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协(xié)定存(cún)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限的通(tōng)知(zhī)》，四大(dà)国有银行协定存款和(hé)通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次拟下调中协(xié)定存款更(gèng)多(duō)是对(duì)公业务，而通知存款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走向等(děng)，记者采访了(le)招商基金研究部首(shǒu)席经济学家李(lǐ)湛、长城基(jī)金总经理助(zhù)理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理(lǐ)邹(zōu)德(dé)立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基(jī)金(jīn)等(děng)公募基金公(gōng)司及投研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款定价(jià)的无(wú)序(xù)竞争，降低银(yín)行负(fù)债成(chéng)本(běn)；同时本(běn)次(cì)降(jiàng)息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看作是促(cù)进(jìn)宏观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。202一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思3年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯(wān)，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调。

　　延续(xù)银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降更(gèng)多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化(huà)大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利率(lǜ)，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关(guān)指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌(pái)利率下调，均(jūn)是(shì)在利(lì)率市(shì)场化改革(gé)推进背景下(xià)，银行(xíng)出于(yú)自身经营考虑(lǜ)的(de)自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差(chà)不断下行(xíng)。在(zài)资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高增的(de)情况下(xià)，压(yā)降存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。此外(wài)，2023年以(yǐ)来银行贷款(kuǎn)向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资产投资传(chuán)导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限有(yǒu)利于对公客户留(liú)存(cún)的活(huó)期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体下行，实(shí)体经济综合融(róng)资(zī)成本不断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差持续走低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关系发(fā)生了变化，降(jiàng)低了银(yín)行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和(hé)通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活(huó)期存款与定期存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次将(jiāng)协定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限(xiàn)下调也(yě)是要将存款产(chǎn)品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银(yín)行从(cóng)自身(shēn)经营情(qíng)况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应(yīng)市(shì)场趋势，通过自律机制协调调(diào)降负(fù)债成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金(jīn)：中国的存(cún)款利率管控(kòng)为上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款利率下限管(guǎn)控(kòng)彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制建立以(yǐ)来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，主要(yào)是(shì)大行和股份行(xíng)参(cān)与，今年(nián)以来的调整(zhěng)更多是延续去年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中(zhōng)小银行(xíng)补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经(jīng)济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边(biān)际走弱，经(jīng)济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从(cóng)银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银(yín)行经(jīng)营压力增大(dà)，调整存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客(kè)户在商(shāng)业(yè)银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，延(yán)续近(jìn)期银(yín)行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利(lì)率调降都集中在活(huó)期和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期和定期存(cún)款之间的存(cún)款的利率调整(zhěng)，当下有必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平均创历(lì)史新低，上市银行整体净(jìng)息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下(xià)调可以有效(xiào)降低银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数(shù)据(jù)，居民(mín)贷(dài)款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存款(kuǎn)成本成(chéng)为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银行领(lǐng)域(yù)。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质(zhì)较好的发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实体经(jīng)济(jì)资金供需决定的，而央行(xíng)的政策利率(lǜ)、基(jī)准利率在一方面要合适顺应(yīng)市(shì)场环(huán)境(jìng)，一方面也(yě)代(dài)表着(zh一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思e)政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作用。今年是(shì)真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们(men)仍(réng)面临内(nèi)生动力不强需求不足的情(qíng)况(kuàng)，央行已经(jīng)通(tōng)过降(jiàng)准以及结构性货(huò)币(bì)政策(cè)等多项(xiàng)举(jǔ)措(cuò)给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定的资金投放支持，有效降低了(le)实体(tǐ)综合融(róng)资成本，后(hòu)续需(xū)要(yào)财政政(zhèng)策产业(yè)政策等配套政策继续激(jī)活内(nèi)生动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟(gēn)踪经济运行(xíng)情况，短期(qī)调整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资产(chǎn)端(duān)的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率(lǜ)不大，而存(cún)款利率(lǜ)上限的调整(zhěng)空间仍(réng)存(cún)在，而(ér)是(shì)否进一(yī)步下调要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机(jī)制建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机(jī)制，自律机(jī)制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国(guó)债收益率为(wèi)代表的(de)债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水平。在存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利(lì)率市场化定(dìng)价(jià)情况作为合格审慎评估(gū)的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银行跟随(suí)调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终有利于(yú)社(shè)会(huì)融资(zī)成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦基金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增(zēng)速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经(jīng)济进入(rù)衰退周期(qī)，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国(guó)有大(dà)型商业银行(xíng)和股份制商业银(yín)行的定(dìng)期存款利(lì)率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权(quán)平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有(yǒu)动力去持(chí)续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民(mín)避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储(chǔ)压力不大的基础上，银(yín)行自身也有(yǒu)动(dòng)力去下(xià)调(diào)存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力(lì)大是普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有望带(dài)动中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随下调存款(kuǎn)利(lì)率。另一方(fāng)面，由于(yú)此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大，大量(liàng)资金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此次存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调也有望(wàng)带(dài)动存款资金的释放，盘活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放了以下信号(hào)：①减轻(qīng)银(yín)行息差压力。本次下调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降(jiàng)价(jià)叠加(jiā)资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增(zēng)强银(yín)行内生(shēng)资本补充能(néng)力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进(jìn)企业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下调对市场(chǎng)的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的(de)无序竞(jìng)争(zhēng)。此前，部分中(zhōng)小银行的协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次(cì)上限下(xià)调后会普遍降低(dī)中小行协定存款及(jí)通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行(xíng)影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调(diào)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期(qī)存(cún)款收益向(xiàng)对(duì)私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利(lì)率(lǜ)自律上限调整降低了银行负(fù)债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左右(yòu)，重(zhòng)新规(guī)定协(xié)定(dìng)利率上限后，预计(jì)行业资金成本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高(gāo)息揽储(chǔ)，规范行(xíng)业(yè)竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存(cún)款成本(běn)压力，减轻银行负债及经营压力。此外(wài)，银(yín)行(xíng)负(fù)债端成本的(de)下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端收益率(lǜ)下行(xíng)的空间，或带动债券(quàn)收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利(lì)率(lǜ)是否还有进一步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近(jìn)年来，贷款和存(cún)款利率的(de)非对(duì)称下(xià)行使(shǐ)得商(shāng)业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款利(lì)率有进一步调(diào)降的预期。一方面(miàn)，为支持实体经济(jì)，政策导向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权(quán)平均利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在(zài)存(cún)款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场(chǎng)份额考核压力使(shǐ)得各(gè)行下调存款利率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银行存(cún)量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行作(zuò)用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收益率，利多永续(xù)经营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍(réng)然(rán)有(yǒu)下降的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明(míng)显下降(jiàng)，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此(cǐ)同时，贷(dài)款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息(xī)差压力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费(fèi)和实际投(tóu)资。短期看，存(cún)款利率下(xià)调带动流动性继续(xù)进入债市，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也(yě)有可能(néng)进入(rù)股市(shì)，利(lì)好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的(de)紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈(liè)，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考虑到(dào)存量贷(dài)款(kuǎn)重定价等(děng)影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调存(cún)款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助(zhù)于压低(dī)全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放的信号(hào)来(lái)看，是(shì)否意味着货币政策进(jìn)一(yī)步宽(kuān)松？货币政策充裕(yù)延续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货币(bì)政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率，存款利率下(xià)调并不等于政策利(lì)率就(jiù)必(bì)须进行(xíng)对等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确(què)定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资(zī)者应该如(rú)何守(shǒu)住自己(jǐ)的(de)钱(qián)袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应(yīng)该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性(xìng)。在存款利(lì)率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性的同时(shí)，相较活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品，具(jù)有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市(shì)场利率整体(tǐ)下行，4月(yuè)以来下行(xíng)加速(sù)，当前(qián)无论从绝对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若看不到央行货(huò)币政(zhèng)策增量(liàng)政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也(yě)可能会(huì)放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境下(xià)尽量选择防(fáng)守类型(xíng)的产(chǎn)品，规避市场(chǎng)波动，例(lì)如(rú)货(huò)币基金，而(ér)短(duǎn)债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择(zé)久期短(duǎn)流(liú)动性(xìng)好、历史回撤控(kòng)制(zhì)好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治局会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期(qī)下(xià)降，市(shì)场对(duì)经济的(de)“弱复(fù)苏”预期进(jìn)一步强化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期(qī)，高(gāo)股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业估值(zhí)水平较低，高股(gǔ)息的(de)个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)面临低利(lì)率环境，需(xū)要(yào)我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达(dá)20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不(bù)具(jù)备相关专(zhuān)业(yè)知(zhī)识(shí)，可以选择(zé)把投资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的人来(lái)做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具(jù)备一(yī)定投(tóu)资(zī)能力和(hé)风控能力(lì)的人士可通过理财和投(tóu)资(zī)试图跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资(zī)者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评(píng)估自身风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业(yè)银行现金管理类(lèi)产品等(děng)风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思