金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日(r马云的钱属于个人吗ì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(y马云的钱属于个人吗óu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股马云的钱属于个人吗市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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