今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèn虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么g)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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