随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新，以(yǐ)及(jí)半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了自(zì)己对AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(ló谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还ng)头(tóu)新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华(huá)基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来看，整体基(jī)金(jīn)仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅度(dù)最大的是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股(gǔ)变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万(wàn)股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电子(zi)，较去年底增加(jiā)了(le)16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大(dà)。

　　减持(chí)方面(miàn)，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华(huá)海清(qīng)科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基金君(jūn)为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年(nián)国内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实力的不(bù)断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底(dǐ)回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最火热的(de)方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技(jì)术，现(xiàn)象级应用推出(chū)后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替代方(fāng)向，集(jí)中在半导体设备、材(cái)料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体下(xià)行周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个(gè)季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹(dàn)性取决于下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复的力度(dù)，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板块(kuài)是(shì)一(yī)季度(dù)被市场(chǎng)抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是(shì)市(shì)场对于上(shàng)涨的标的更多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板块更多(duō)地(dì)关注利空(kōng)。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在市场(chǎng)对于(yú)新能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是(shì)对于一(yī)个(gè)下(xià)跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明远在(zài)管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技创新一(yī)年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源(yuán)产业为例，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度增(zēng)持(chí)璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股份(fèn)，今年(nián)一季(jì)度较去年(nián)底增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱(ài)柯迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程(chéng)度减持，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较去年(nián)底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏后(hòu)的(de)调整(zhěng)修复，经济先是在大(dà)家(jiā)“强复(fù)苏”的(de)预(yù)期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势(shì)。本基(jī)金(jīn)的投(tóu)资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导体 和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资(zī)部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环(huán)境有利于(yú)权益市场行情的开展，二(èr)季度(dù)指数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据(jù)收(shōu)益率(lǜ)预期的变化调整了一(yī)部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创新(xīn)成长为例，该基(jī)金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于人(rén)工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这(zhè)是一(yī)项(xiàng)会(huì)对目前的生(shēng)产和(hé)生活方式带来重大(dà)变化的技术(shù)变(biàn)革(gé)，值得我们投入非常多的精力(lì)去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我(wǒ)们目(mù)前(qián)还无法相对准确(què)的评估(gū)这项(xiàng)技术革命(mìng)给(gěi)具(jù)体(tǐ)公司(sī)和行业格(gé)局带来的(de)影响，也不能给(gěi)出大部(bù)分公司(sī)一个(gè)相对(duì)清(qīng)晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的(de)持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资(zī)者的信心出(chū)现了(le)波(bō)动。投资者预期变(biàn)化导致部(bù)分个股出现了较大回调，目前行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处(chù)于历史较(jiào)低位置，而这两个行业未来的发展方向还是(shì)相(xiāng)对(duì)比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平(píng)的(de)一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发(fā)布(bù)了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环(huán)节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度以及(jí)渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价(jià)值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化(huà)短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美(měi)的集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招(zhā谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还o)商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没有大的变化(huà)，是因(yīn)为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的变(biàn)化(huà)。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市(shì)场提供的较低估值(zhí)水平，让我们(men)可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不断切换的市场中保持(chí)平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学(xué)习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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