券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资(zī)产规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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