5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的(de)动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多(duō)的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字>

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根本不(bù)符合他(tā)们(men)的(de)机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言(yán).......