今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美戊戌年是哪一年国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu戊戌年是哪一年)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境(jìng戊戌年是哪一年)之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 戊戌年是哪一年