财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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