美国(guó)银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非(fēi)常独(dú)特的(de)商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面(miàn)强劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越(yuè)多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况下，美国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息(xī)会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终(总监和经理哪个大zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　总监和经理哪个大高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预(yù)期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在总监和经理哪个大聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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