踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒(zh武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ā)汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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