5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡(kǎ)行(xíng)业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省产(chǎn)权交易(yì)市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuá分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导n)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要(yào)目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净(jì分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导ng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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