总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆(fù合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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