自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(gu公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库(kù)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品存(cún)的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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