在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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