近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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