今(jīn)年A股市(shì)场最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已(yǐ)经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，预(yù)计(jì)发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商(shāng)近(jìn)期对于基金(jīn)的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有量考核(hé)，也不会(huì)过(guò)份冲(chōng)刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，中证国新央企主题系(xì)列指(zhǐ)数(shù)有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等(děng)多维度服务央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮(bāng)助(zhù)投资者(zhě)走进央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利用资本(běn)市场做强(qiáng)做优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促(cù)进央企上市公司(sī)实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)对(duì)外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募(mù)集(jí)上限。3只基金费(fèi)率也稍有差(chà)异，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份额(é)小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份至(zhì)100万份之(zhī)间(jiān)的，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的，认购(gòu)费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工商(shāng)银(yín)行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交(jiāo)所拟定于5月11日举办(bàn)“发(fā)现(xiàn)央企投资(zī)价值促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交流(liú)会(huì)暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建(jiàn)立(lì)中国特色估值体系，引(yǐn)导央(yāng)企(qǐ)投资(zī)价值发(fā)现(xiàn)，推动央企估(gū)值回归(guī)合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司(sī)、券商、基金(jīn)公司等相(xiāng)关(guān)领导将出席会(huì)议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此次会议或(huò)为产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近期资(zī)本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工(gōng)商(shāng)各(gè)方对此也比较重视(shì)，基金公司肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目前市场上也存在(zài)不少央企主题基金，因(yīn)此预计(jì)此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示(shì)，所在券(quàn)商会参(cān)与其(qí)中一只央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)发行工作，但(dàn)并不会(huì)过(guò)度(dù)冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考(kǎo)核(hé)侧重点放在(zài)产品保(bǎo)有量上，同时降低基金首(shǒu)发的(de)考核(hé)权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基(jī)金(jīn)公司(sī)上报(bào)的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续(xù)推向市场，而不是九只同(tóng)时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会(huì)过度拼基(jī)金首发(fā)，不(bù)过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板块，预计发(fā)行情(qíng)况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带(dài)来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市(shì)场的热(rè)门，基(jī)金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家(jiā)基金公司陆续申报(bào)了21只央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等多家(jiā)机(jī)构，还(hái)各申(shēn)报了主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品(pǐn)条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时(shí)上报了跟踪“中证国新央(yāng)企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发(fā)行，意味(wèi)着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系，促(cù)进(jìn)市场资(zī)源配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市场的(de)价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持(chí)实体经济发展的重(zhòng)要(yào)基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景之下(xià)，央国企估(gū)值(zhí)重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这一领(lǐng)域(yù)的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不(bù)少央国企主题基(jī)金，就是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一位基金公司人(rén)士表(biǎo)示，建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值体系，有助(zhù)于提升市(shì)场对国有上市企业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的(de)各类因素做(zuò)进(jìn)一步的(de)研究和探讨，强化相关(guān)领域在新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻辑是比较完备(bèi)的：一是央企是(shì)实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用(yòng)；三是央企引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇(huì)添富(fù)基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国企的估值重塑提供了市(shì)场认可的基础(chǔ)。从盈利能力方(fān菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗g)面来(lái)看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目(mù)前已超过其(qí)他类型企业，高于(yú)A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现(xiàn)出(chū)央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资委旗下上(shàng)市央(yāng)企营业总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司质量(liàng)的提升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑的核心(xīn)动力。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司(sī)经营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期领先(xiān)，具备较高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，或(huò)更符合机(jī)构投资(zī)者(zhě)、个人养老金(jīn)等配置性的需(xū)求。在中国(guó)特色估值(zhí)体系的推进过程中，央(yāng)企股东回报指数具(jù)备较好的长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国(guó)务(wù)院国资委下(xià)属现(xiàn) 金分(fēn)红或(huò)回购总额占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东回报主题上市公(gōng)司证券的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数(shù)有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高(gāo)回购央(yāng)企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更低的估值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行(xíng)时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是(shì)5月(yuè)15日(rì)至5月19日(rì)。投资者(zhě)可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购、网下现金认购和网下股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集规模上限为(wèi)20亿元，如(rú)果募(mù)集规模(mó)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元，将(jiāng)采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金(jīn)额(é)低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续做市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分的流动(dòng)性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看(kàn)，这三家基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广(guǎng)发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广(guǎng)发基金指数(shù)投(tóu)资(zī)部副总经理，而汇(huì)添富央企回报ETF采(cǎi)取了双(shuāng)基金经(jīng)理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历史(shǐ)表(biǎo)现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截(jié)至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指(zhǐ)数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投资价(jià)值；2、央企经(jīng)营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系背景(jǐng)下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因子(zi)叠(dié)加：1、红(hóng)利(lì)属性(xìng)更(gèng)明显，追求分享高(gāo)质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力(lì)和(hé)抗风险的配(pèi)置(zhì)效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低(dī)分(fēn)位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场(chǎng)中证(zhèng)全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论横向(xiàng)对比还是(shì)纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策支(zhī)持(chí)下(xià)有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是(shì)贯穿(chuān)全年(nián)的(de)主(zhǔ)线。从券(quàn)商机构的对外(wài)观(guān)点(diǎn)来看，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之一就(jiù)是央国企价值重估。部(bù)分券(quàn)商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企价值重估这一(yī)投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济(jì)+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改革的投资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证(zhèng)券：在新一(yī)轮(lún)国企改革和(hé)中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系推(tuī)动下(xià)，当前(qián)国企(qǐ)价(jià)值重估行(xíng)情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗