编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整曝(pù)光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带(dài)火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变化(huà)明(míng)显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募(mù)基金(jīn)中，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍(réng)维(wéi)持在230亿(yì)元(yuán)的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看，在(zài)他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合(hé)成(chéng)树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了(le)对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示(shì)，会在(zài)优质的股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械(xiè)制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的(de)一(yī)季(jì)报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有所不(bù)同(tóng)，而(ér)实际(jì)上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最(zuì)新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来(lái)看，这一(yī)季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的(de)另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而(ér)这三者在上一(yī)季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度(dù)，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其(qí)次(cì)，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙(lóng)头的(de)药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年(nián)内(nèi)目(mù)前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源产(chǎn)业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度(dù)业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季(jì)报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能(néng)源(yuán)大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超王宝强学历，王宝强不是84年的吗过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一般。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业还(hái)具备较长(zhǎng)的(de)生(shēng)命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间(jiān)的(de)高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业一样是(shì)一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少公司(sī)一(yī)定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不(bù)顺，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管(guǎn)产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超过了(le)10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是(shì)整体新能(néng)源的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的(de)持(chí)仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势的(de)高端制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出(chū)镜(jìng)相(xiāng)对(duì)较多的(de)基金经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个(gè)席(xí)位(wèi)，而(ér)新(xīn)调(diào)进来的(de)中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是(shì)中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈(tá王宝强学历，王宝强不是84年的吗n)到(dào)了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的(de)资产是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持(chí)得(dé)长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格(gé)同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网(wǎng)显示(shì)，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超过了(le)10％。以他任职回报(bào)最高(gāo)的景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移(yí)动(dòng)大(dà)约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了(le)前一季的(de)前十。同时(shí)他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模(mó)型的研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场基(jī)本(běn)上是基于美股映(yìng)射在(zài)炒作相关题材，对于这样的(de)行(xíng)情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年(nián)、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例(lì)，第一季(jì)度他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司(sī)半数(shù)为中字头(tóu)，它们(men)就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或(huò)偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年(nián)3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了(le)他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过(guò)了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的(de)均是(shì)第一(yī)季度新近重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出(chū)的标(biāo)的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧(huì)智联、信(xìn)息(xī)技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加了(le)软件服(fú)务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数(shù)字经济(jì)和(hé)新的(de)信息技(jì)术应用展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资(zī)。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的三(sān)位(wèi)基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来(lái)所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个(gè)季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将(jiāng)剩余的八个(gè)席(xí)位全部更(gèng)换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的年内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超过(guò)了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期，我们(men)相信未来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范(fàn)围内的(de)科技(jì)创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势回归。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)半导体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来(lái)看，这些(xiē)相(xiāng)对低(dī)调的领域(yù)也(yě)开(kāi)始越发受到明(míng)星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季(jì)度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽(suī)然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度(dù)增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了(le)科(kē)技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳(wěn)增(zēng)长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了(le)6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一(yī)点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其中(zhōng)占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立(lì)讯精(jīng)密，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会(huì)有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽(qì)车(chē)产业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能(néng)对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目(mù)前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还(hái)有不可忽视的一(yī)环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的军(jūn)工(gōng)安全(quán)混合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一处调(diào)整，也就是用(yòng)昊(hào)华科技(jì)替王宝强学历，王宝强不是84年的吗代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟二(èr)的(de)区(qū)别是(shì)高(gāo)端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部(bù)超导替代了前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊(hào)华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组(zǔ)合构(gòu)建从(cóng)2023年全(quán)年维(wéi)度在(zài)高确定性的(de)航空(kōng)发(fā)动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性(xìng)潜力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 王宝强学历，王宝强不是84年的吗