金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一(yī)个种公安协警工资多少，公安协警怎么样(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%公安协警工资多少，公安协警怎么样，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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