北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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