衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外西安市城六区是哪几个，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原西安市城六区是哪几个油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)西安市城六区是哪几个，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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