财联丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银(yín)保丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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