财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能(néng)行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的(de)行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘面(miàn)主(一里地等于多少米 一里地等于多少公里zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下出现了连(lián)续(xù)大(dà)涨。而低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的(de)投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事(shì)实(shí)，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性(xìng)也(yě)维持合(hé)理充裕(yù)的(de)态势(shì)。当前市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏可能会误判方(fāng)向。边一里地等于多少米 一里地等于多少公里(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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