如果要论二(èr)季度迄今，全球(qiú)股票市场中最(zuì)为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本(běn)股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候(hòu)，东证指数已(yǐ)经率(lǜ)先创下了(le)1990年8月3日以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)点位。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以(yǐ)显示出(chū)日股今年(nián)以来的(de)强势：东(dōng)证指数(shù)年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅(fú)。截止(zhǐ)本周三(sān)，追踪日(rì)本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如(rú)果把周(zhōu)期缩短到二(èr)季度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在(zài)全球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能(néng)一(yī)举(jǔ)领涨(zhǎng)全(quán)球？对于(yú)许(xǔ)多国际市场的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，近来提到日股的优异表现(xiàn)，脑(nǎo)海中(zhōng)第一时(shí)间浮现出的，无(wú)疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日本市场表(biǎo)现出的强(qiáng)烈投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴菲特(tè)进一步增持了日本五大商社(shè)仓(cāng)位(wèi)，令越来(lái)越(yuè)多(duō)的业(yè)内人士(shì)开始注(zhù)意(yì)到这一全球第三大经济(jì)体的巨大投资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本轮(lún)爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只是(shì)获(huò)得了“股(gǔ)神(shén)”的(de)青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团(tuán)队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲(fēi)特的出(chū)现让日(rì)股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所(suǒ)看到的(de)（机会(huì)）其(qí)实也正是其他人眼(yǎn)下正在(zài)看(kàn)到的，人(rén)们对(duì)日股的(de)前(qián)景正(zhèng)感(gǎn)到(dào)非常兴奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在推动着(zhe)日(rì)股上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资(zī)买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前(qián)已经连续第六周成为了(le)日本(běn)股票(piào)的(de)净(jìng)买家。在此(cǐ)期间，外(wài)国(guó)投(tóu)资者大举(jǔ)涌入了(le)日股股(gǔ)票和期货市场，净流入(rù)逾300亿(yì)美元，是过(guò)去(qù)10年最大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的(de)数据，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海外交(jiāo)易者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和(hé)期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外国投(tóu)资者对(duì)日本(běn)如此感兴趣(qù)。

　　在(zài)欧(ōu)美银行系(xì)统不稳定(dìng)和信用紧缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下，越来(lái)越多的(de)海外投资者似(shì)乎看到了日本(běn)股市作为避险(xiǎn)地的“稳定性(xìng)”。日本股票给(gěi)人的长期(qī)低迷印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的(de)日元汇(huì)率(lǜ)、以及股(gǔ)神巴菲特对日(rì)本五大商社的增持，也令不少海外(wài)投资(zī)者对(duì)投(tóu)资日(rì)本(běn)产(chǎn)生(shēng)了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近(jìn)来已(yǐ)受到了越(yuè)来越多平时不太关注日本市场的海(hǎi)外(wài)投资者的咨询。不少(shǎo)海外投资者在看(kàn)到日(rì)本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超过美股后，开始调查其(qí)中的原因，他们的(de)建(jiàn)仓买入又(yòu)进一(yī)步促(cù)使股市上涨(zhǎng)，形成了(le)目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对(duì)冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔街资(zī)本(běn)也已相继造访日本(běn)。这些海外资金有意复制巴菲特的策略，通(tōng)过低(dī)成本日元融资押注高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五大商社上的(de)加大投资，也存(cún)在着在国际市场上分散投资(zī)对(duì)象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信美国的增(zēng)长潜力(lì)，但过(guò)度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的(de)回报率是在(zài)波(bō)动性远(yuǎn)低于美国科(kē)技股(gǔ)的情况下实现的(de)。这(zhè)意味着(zhe)日本股(gǔ)市对(duì)美(měi)国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引(yǐn)力。对美国(guó)债务上限的担忧可能也刺激了(le)一些“末日准备(bèi)者”涌(yǒng)入(rù)日(rì)本(běn)股市，以此(cǐ)作为避险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告中也(yě)表示，“外(wài)资的回归是日本股市复(fù)苏的(de)重要(yào)标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持(chí)超配(pèi)，并偏向(xiàng)银行、金(jīn)融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在海外(wài)投资者今年对(duì)日本产生兴趣之前(qián)，他(tā女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)们(men)此(cǐ)前在这片“失落地带”曾(céng)经(jīng)历过长(zhǎng)达数十年(nián)虚假(jiǎ)的曙(shǔ)光和令人失望的低(dī)回(huí)报(bào)。那么这一次，即便有(yǒu)着避险和多元化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁(tiě)了(le)心一(yī)定要来日本(běn)市场？日本市场的(de)吸引(yǐn)力就一定远超全球(qiú)其他(tā)地区(qū)吗(ma)？

　　这便不(bù)得不提(tí)日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市(shì)本轮(lún)上(shàng)涨的(de)主要原因(yīn)还源于治理标准的提(tí)高，以(yǐ)及企业(yè)部(bù)门推(tuī)动(dòng)向股东返还现金。日本多(duō)年的(de)公司治理改革(gé)已开始见效(xiào)，这项改革最初由已故(gù)前(qián)首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日(rì)本企业的派息已大幅(fú)增加(jiā)，在截至今年3月的(de)财年中，日本企业宣布的(de)回购规(guī)模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最高水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的(de)日本公司资产(chǎn)负(fù)债表上有净(jìng)现(xiàn)金，而(ér)美国的(de)这一比例(lì)只有(yǒu)20％多一(yī)点；东(dōng)证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价(jià)低于(yú)每股账(zhàng)面价值，而标普500指数(shù)成分股中(zhōng)这一(yī)比例仅为7％。单(dān)从市净率(lǜ)等估(gū)值指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，这就为日本(běn)股市提供了更坚(jiān)实的底部和更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变股(gǔ)价(jià)跌破(pò)每股净资产——市净率(lǜ)低于1倍的情况，还请求(qiú)上(shàng)市(shì)企业在(zài)意识到资本(běn)成(chéng)本的前提下推进经营并公(gōng)布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼(hū)应的行(xíng)动已开(kāi)始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出(chū)了力争“早(zǎo)日实(shí)现市(shì)净率(lǜ)超(chāo)过1倍”的中期经营计划和(hé)股票回购，股价随后大(dà)涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月(yuè)下旬也(yě)宣布了(le)上限200亿日(rì)元的股票回购和积极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司股价(jià)随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三(sān)菱商(shāng)事在内的日本龙头企业在(zài)近期(qī)公布财报时，也均宣布(bù)了(le)新的股票回购计划。不少分(fēn)析师(shī)预计，到今年5月底，各日本上(shàng)市公(gōng)司的回购(gòu)规模将进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京(jīng)证交所）主(zhǔ)题正引起许多(duō)海外(wài)投(tóu)资者的共(gòng)鸣，他们开始看到这(zhè)方面的(de)有利(lì)证据。在交易所这些变(biàn)化(huà)的推(tuī)动下，许多公司正(zhèng)在(zài)回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常令人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲(chōng)基金集团(tuán)Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的(de)鼓励(lì)意味着(zhe)“过去两年在这(zhè)方面发生的事(shì)情(qíng)比(bǐ)过去30年还要多”，这是股市充满活(huó)力表(biǎo)现(xiàn)的最大单一(yī)原因。他们对提高股本回报率(lǜ)有着坚(jiān)定的态度，希望市值(zhí)上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日本(běn)央(yāng)行目前(qián)依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳(wěn)健的经(jīng)济基本面，显然也(yě)对日股的(de)表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已走马(mǎ)上任，但(dàn)日本央行(xíng)暂时仍未改变其大规模的货币宽松路(lù)线(xiàn)。即便日本通货膨(péng)胀率超过了(le)央(yāng)行2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还不(bù)能放心地(dì)说(shuō)通胀（达(dá)到了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半(bàn)年还在(zài)持续(xù)加息，并已被迫(pò)在物(wù)价(jià)与经济稳定之间作出艰难抉择(zé)。继续(xù)宽松的日本(běn)央行眼下依然处于能让海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济的(de)表现目(mù)前也相对更(gèng)为稳健。日(rì)本内(nèi)阁(gé)府17日公布的数据显示，今年前三个月日(rì)本国内生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创下(xià)了近(jìn)三个(gè)季度以来(lái)新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示，受益于(yú)中(zhōng)国(guó)放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在(zài)报(bào)告中指出，考(kǎo)虑到入(rù)境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等积极因素，日本这个(gè)世界第三大经济体(tǐ)的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经济(jì)前景指数来看，日本目前是七国集(jí)团中(zhōng)唯一一个(gè)超(chāo)过临(lín)界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似(shì)乎(hū)相当不错，重要(yào)的(de)汽(qì)车行业预(yù)计利润将增长。以内(nèi)需为(wèi)导(dǎo)向的企业正受益于入境游增(zēng)长的前景，而大(dà)型银行也(yě)获(huò)得了(le)丰厚的收益。预计日本股市到今(jīn)年(nián)年底将进(jìn)一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为(wèi)，日(rì)本股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因盈(yíng)利增长、股(gǔ)票回购和估值仍处于低位吸引了(le)买家，巴菲特的认可、公(gōng)司治理的(de)改善均(jūn)提振了(le)市场，而企业财报的(de)不俗表现或有望(wàng)成为最新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌