本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的(de)核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB>九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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