北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴(bā)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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