近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection F申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思und China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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