五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了(le)。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思xià)跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文(wén)华商(shāng)品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还(hái杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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