随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下(xià)，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)可(kě)能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产、我国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态势，也确(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的(de)基础上进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出(chū)口量能(néng)在去年高基数的基(jī)础(chǔ)上(shàng)进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了(le)解(jiě)到，全球经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的回落背景下供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是(shì)前期待(dài)发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优先(xiān)国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关(guān)注(zhù)纯碱(jiǎn)出(chū)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么(me)这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也(yě)要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对(duì)有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价(jià)格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化(huà)，进(jìn)口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十(shí)几万(wàn)吨的到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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