总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519为什么懂手机的人都不用华为家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自为什么懂手机的人都不用华为(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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