美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独(dú)特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银(yín)行或(huò)其他金融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的(de)安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货(huò)币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是(shì)与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上(shàng)，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的(de)压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波(bō)动的主要(yào)逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差，中436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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