海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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