五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Sta抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年rlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一(yī)次暴力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融(róng)危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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