曾(céng)号称“广州第一(yī)民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪(xuě)松系创始人张劲(jìn)戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板(bǎn)”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务(wù)，如(rú)今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立(lì)案查处，其本人(rén)也被正式(shì)采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄(huáng)浦分局发布(bù)公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立(lì)案查处。公安(ān)机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法(fǎ)提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计(jì)，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前(qián)案件(jiàn)正(zhèng)在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不(bù)振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业(yè)，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业(yè)。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收购(gòu)了包括(kuò)齐(qí)翔腾达(dá)、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是(shì)手(shǒu)到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，2015年(nián)整个雪松(sōng)系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪松(sōng)控(kòng)股致力(lì)于(yú)成为全球领(lǐng)先的(de)大宗商品综合性产(chǎn)业集(jí)团，在全球(qiú)范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大(dà)宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资(zī)源、供应链服(fú)务等核(hé)心领(lǐng)域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布(bù)局(jú)开展(zhǎn)产业(yè)投资及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股凭借(jiè)独(dú)一无二(èr)的供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层(céng)资产，假借各类(lèi)金(jīn)交(jiāo)所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自然人发售什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(shòu)。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面对外发行的(de)理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年时(shí)间，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现(xiàn)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续(xù)发布多次口头或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付计(jì)划(huà)显示，此前逾期(qī)产品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实(shí)物资(zī)产兑(duì)付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连(lián)春(chūn)节前夕的首次(cì)兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃(rán)了投资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及回款计划(huà)未能按(àn)照预(yù)期方案(àn)落实，公司(sī)外部(bù)协调(diào)资金的(de)努力(lì)，也未能取得实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财(cái)产品(pǐn)无法(fǎ)兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒(héng)大等(děng)房地产企业(yè)暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层(céng)逻辑大(dà)相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人(rén)调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理(lǐ)财产(chǎn)品背后，构筑的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的(de)雪松系(xì)公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的(de)应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下(xià)发关注函(hán)，要求其(qí)核实媒体(tǐ)曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空壳公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层(céng)资(zī)产的应收账款相关的供(gōng)应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场(chǎng)供应链金(jīn)融的底层资产原本(běn)就是雪松系自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多融(róng)资(zī)，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国(guó)范(fàn)围内出现大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名闻(wén)全国(guó)，张劲也被(bèi)冠以“中(zhōng)国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅自身(shēn)难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲本人(rén)所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依(yī)然(rán)有人表示愿(yuàn)意与(yǔ)其共(gòng)度难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立案(àn)公(gōng)告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务(wù)的经办公司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向观察者(zhě)网(wǎng)透(tòu)露(lù)，由于涉案关联公(gōng)司过多，不便逐(zhú)一列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初(chū)至今(jīn)一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对(duì)于张(zhāng)劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常公(gōng)告披(pī)露(lù)此次对张劲采(cǎi)取刑(xíng)事强(qiáng)制(zhì)措施，意味(wèi)着基本案情已调查(chá)清楚，对于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松(sōng)控(kòng)股“失联”高(gāo)管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作人员多(duō)次通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事(shì)陈晖(huī)联系，均(jūn)无法与其本人取得(dé)联系，也无法确(què)定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松(sōng)文(wén)化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小额(é)贷款有限(xiàn)公司(sī)等数(sh什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ù)十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股二(èr)号人(rén)物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主(zhǔ)管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也在半(bàn)年前(qián)就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松(sōng)系(xì)的崩塌(tā)速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布(bù)退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也(yě)在5月4日公(gōng)告称，山东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司要约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本次要约收购系(xì)山能新材料作为重(zhòng)整投资人(rén)通过(guò)重(zhòng)整程(chéng)序取(qǔ)得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团(tuán)所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份(fèn)而触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东(dōng)国资。

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