踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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