在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(w台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗áng)启岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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