从重仓数据(jù)看，自2022年二(èr)季度起，中庚基金至今已连续(xù)4个季度(dù)减持苏农银(yín)行，共计减超1.41亿股。今年一季(jì)度末，中(zhōng)庚(gēng)基金共计持有该股2907.76万股，即使较(jiào)上一季度减持7726.62万股，在重仓苏农银行(xíng)的4家基金公司(sī)中，中庚基(jī)金(jīn)持股数量仍为最多(duō)。

　　较(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思jiào)上一季(jì)度，苏农银行前十大流通股东(dōng)一季度累计减持的1862.45万股，来自丘栋荣旗下(xià)3只产品。这一季度，中(zhōng)庚价值领航、中庚(gēng)小(xiǎo)盘价值、中庚价值品质一年持有(yǒu)分(fēn)别减持了519.23万股、261.04万股、1082.18万股。经(jīng)此减持，这3只(zhǐ)产(chǎn)品分(fēn)别为苏(sū)农银行(xíng)第三、第七(qī)、第十大流通(tōng)股东；持股(gǔ)保持不变的中庚价值(zhí)灵(líng)动灵活配置(zhì)，则(zé)为苏(sū)农银行的第八大(dà)流通股(gǔ)东。

　　自(zì)2021年三季度，中庚价值灵动灵活配置以1612.26万(wàn)股跻(jī)身苏农(nóng)银行十大流通股东行列(liè)后，便不曾减(jiǎn)持过。该产品曾在(zài)2021年四季度、2022年三(sān)季度(dù)分别增(zēng)持苏农银行(xíng)833.55万股、461.95万股(gǔ)，其余季度保持不(bù)变。

　　自“入围(wéi)”苏农银(yín)行(xíng)十大流通(tōng)股(gǔ)东以来(lái)，中(zhōng)庚(gēng)价值领航、中庚价(jià)值(zhí)品质一(yī)年于今年(nián)一季度首度减(jiǎn)持苏农(nóng)银行；同在一季度(dù)减(jiǎn)持外，中庚小盘价(jià)值已在2022年一(yī)至(zhì)三季度连续减持苏宁银行共计2846.27万股(gǔ)。

　　一季度(dù)末数(shù)据显示(shì)，重(zhòng)仓(cāng)常熟(shú)银行(xíng)的基金产品中已无中庚基金的身影。而此前多个季度，中庚基金(jīn)持股数量在(zài)一众重仓该股的基金公司(sī)中，排(pái)在首(shǒu)位。仅从重仓数据看(kàn)，自2022年四季(jì)度末起，中庚基金便开(kāi)始减持常熟银行。去年四季度(dù)，该(gāi)基金公司首度减持了(le)8520.98万股；今年一季度，中庚(gēng)基(jī)金更是大手笔减持常(cháng)熟银行的(de)1.04亿(yì)股(gǔ)。

　　经过(guò)减持2442.7万股(gǔ)，中庚(gēng)价值领航(háng)一季(jì)度末仍持有常熟银行(xíng)4294.16万股，位居(jū)该公司第八大(dà)流通股(gǔ)东。同期裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思，中庚价值(zhí)品质一(yī)年(nián)持(chí)有退出常熟(shú)银行(xíng)十大流通股东行列；在去年四季度，这2只产品已分别(bié)减持了常熟银行2823.31万股、806.16万股。

　　在减持之前，丘栋(dòng)荣旗下(xià)产品也曾连续多个(gè)季(jì)度(dù)增持过(guò)常熟(shú)银(yín)行、苏农银行这(zhè)2家苏南地区的农(nóng)商行。

　　身为“城商行之王”，宁波银行也得到了诸多明星基(jī)金经理的(de)青睐(lài)。截至一季度末(mò)，在一众重仓宁(níng)波(bō)银(yín)行的基金产品中(zhōng)，朱少醒旗下富国天惠精(jīng)选成(chéng)长(zhǎng)A、劳杰男(nán)旗下汇添(tiān)富价值精选(xuǎn)A分别以3000万股、1501.88万股持(chí)股数量，排名第一、第三(sān)；这一阶段(duàn)，重仓宁波银行的，还包括陈一峰(fēng)在管的安(ān)信价值精(jīng)选以及工银瑞信旗(qí)下鄢耀、杜(dù)洋、胡志利等老将在管产品。

　　在(zài)一季度(dù)，重(zhòng)仓“零售之王”招商银(yín)行最多的是易方达基金，与此同时，张坤(kūn)旗下易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)是重仓招商银行最多(duō)的单只产品，季末持有(yǒu)1.15亿股；此外，重仓招商银行较多的(de)产(chǎn)品，还包括劳杰(jié)男旗(qí)下(xià)汇添富价值精选A、姜诚旗下中(zhōng)泰兴为(wèi)价值(zhí)精选A、中(zhōng)泰(tài)星元价值优选A、张坤旗下易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、以(yǐ)及张清华在管(guǎn)的易(yì)方达裕丰回报A、易方达丰(fēng)和A、易方达安心回报A、易方达悦兴一年(nián)持有A等产品(pǐn)、

　　卖方建议(yì)关注优质城商行，辅以(yǐ)优质农商行

　　据海通国(guó)际林加力团队5月(yuè)4日(rì)最新研报，银行业(yè)一(yī)季(jì)度收入增速略高于2022年。由于2022年增速是逐季(jì)下降的，相比2022四(sì)季(jì)度的低点，一(yī)季度(dù)的(de)收入增速有明显的修复。

　　经过对比(bǐ)，海(hǎi)通国际认为城商行业(yè)绩最好，其次是农商行，然后(hòu)是大行，最后是股份行。国有大行利润增速大(dà)致符合预(yù)期。其中农(nóng)行为1.75％，工行、中行(xíng)和建行在0％-1％之间，符合预(yù)期；交行(xíng)和邮储(chǔ)银行分别为5.6％和5.2％，略(lüè)高于预(yù)期。收入增速中行、农行、建行、交行、邮储(chǔ)银行均为正(zhèng)增长，其中(zhōng)中行收入增速达到(dào)11.6％，整体表现不(bù)错(cuò)。

　　林加力团队指出(chū)，大行资产(chǎn)质量平(píng)稳，其(qí)中工行、农行和建行(xíng)不良率持平，中行、交(jiāo)行和邮储下降，中行(xíng)下降明显(xiǎn)，从1.32％下(xià)降到(dào)1.18％；五大行(xíng)拨备(bèi)覆盖率都有提高，其中中行增幅(fú)最大。需要注意的是，一季(jì)度(dù)保费收入对营收贡献较(jiào)大，持续性存疑(yí)；此外(wài)，银行和保险(xiǎn)公司的会计规则有差别，需(xū)要注意口径(jìng)差异(yì)对利润(rùn)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　股份行总体收入增速负增长。收入压力(lì)主(zhǔ)要(yào)是(shì)由(yóu)于1月1号贷款(kuǎn)重定价导致贷款利率很低，还有年(nián)初一些大银行以极低利率去抢大额对公客户的贷款，所以(yǐ)一季度息(xī)差压力最大。三四(sì)月份(fèn)极低利率消(xiāo)失后，该团队认为息差压力后面(miàn)会逐步缓解。

　　基于城商(shāng)行在上述4类银行中利润增速(sù)和收入(rù)增(zēng)速韧性最强，海(hǎi)通国际建议关(guān)注优(yōu)质的城(chéng)商行，辅以比较优质的农商(shāng)行。城商(shāng)行(xíng)是行业里(lǐ)最强的子(zi)版块(kuài)，建议持续关注。农商(shāng)行中，常熟银行(xíng)财报(bào)表现最好。

　　林加力(lì)团队认为，大行贴近中特估概念，团(tuán)队首选利润增速最好的交通银行，其(qí)次(cì)是收入(rù)增速最超(chāo)预期的(de)中国银(yín)行，再次是(shì)结构数据（手(shǒu)续(xù)费收(shōu)入(rù)）超预期的邮储银行(xíng)，拨备覆盖率较高(gāo)的农业银行(xíng)也值得关注(zhù)。股份(fèn)行中，该团队建议(yì)关注一季报不错的低估值黑马股，比(bǐ)如利润和收入增速(sù)较(jiào)好(hǎo)的浙商(shāng)银行(xíng)；机构热门股(gǔ)中，估值可(kě)能修(xiū)复(fù)的招商银行和(hé)平安(ān)银行可以在业绩真(zhēn)空期进行博弈(yì)和交(jiāo)易。

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