美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致(zhì)破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国(guó)股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风串子是什么意思网络，足球串子是什么意思险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议(yì)息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是(shì)当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利(l串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ì)空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走势(shì)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 串子是什么意思网络，足球串子是什么意思