金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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