昨夜，据(jù)路(lù)透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终(zhōng)可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在(zài)未来几(jǐ)个月通过(guò)正常(cháng)的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用于(yú)国防，一(yī)些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监控(kòng)市场形势(shì)并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反(fǎn)映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联(lián)储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来(lái)两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个基(jī)点的(de)加(jiā)息(xī)预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各(gè)自的(de)市(shì)值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营(yíng)收将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运(yùn)行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近(jìn)半年以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研(yán)究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层(céng)面，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(shì)场各方的避险观(guān)望情(qíng)绪较(jiào)为明(míng)显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息(xī)的可能(néng)性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定(dìng)资产投资(zī)等经济数(shù)据略低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移(yí)导致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示(shì)，自(zì)今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需(xū)求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供(gōng)需(xū)阶(jiē)段性错配首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数(shù)据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题(tí)：一(yī)是(shì)高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国(guó)内(nèi)政策利(lì)多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价(jià)格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可(kě)能在7月(yuè)的半年(nián)度经(jīng)济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需(xū)格局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会(huì)库存(cún)较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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