美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的(de)相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带(dài)来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍(réng)处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度