财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露(lù)完(wán)成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块(kuài)，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的(de)葛兰(lán)，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都(dōu)是死，不(bù)如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的计算机(jī)和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多(duō)知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中(zhōng)前(qián)者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一(yī)季度新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点(diǎn)混合一(yī)季度新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各(gè)位知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)横空出世，海外大(dà)模(mó)型以及相关(guān)人(rén)工(gōng)智能的产业趋(qū)势受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注，并很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿新常(cháng)态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例一个很重要(yào)的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新(xīn)披露(lù)的(de)一季(jì)报中也证实了(le)他(tā)们(men)的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当(dāng)年(nián)的(de)冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源概(gài)念股。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了(le)天(tiān)合光能(néng)、荣(róng)盛(shèng)石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对(duì)新能(néng)源保持(chí)信心，“我们(men)对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远成长价(jià)值混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年(nián)年(nián)底该基金增持(chí)了(le)宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是(shì)光(guāng)伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联(lián)社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不(bù)是去捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王(wáng)崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时(shí)无(wú)法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不过(guò)他也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的(de)研(yán)发(fā)和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议投(tóu)资者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实(shí)没有太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没(méi)有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动(dòng)数字经济(jì)，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适(shì)合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这(zhè)个位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏