北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。画的作者是谁 画的作者是高鼎吗

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（画的作者是谁 画的作者是高鼎吗603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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