北交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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